食品ETF 2.26近3日资金连续净流入合计达5.40亿，最新规模达14.90亿

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吃喝行情火爆：50只食品饮料龙头股力量&14亿人消费复苏！

【食品ETF最新调仓重要提示】2020年12月，食品ETF（SH515710）标的指数中证细分食品饮料产业主题指数（CSI000815）也“迎新送旧”，指数再度换血升级。此次调仓，新纳入4只成分股，其中有3只超百亿，盐津铺子市值超150亿，金丹科技、仙乐健康市值均超100亿，另有一只市值超50亿的贝因美。4只新成员合计总市值437亿，平均市值109亿元；而剔除成份股的合计总市值高达305亿元，平均市值76亿元。简而言之，本次调仓升级食品饮料龙头精选个股整体市值更高，龙头属性更突出。

A股首只食品ETF（SH515710）2月26日最新核心数据：

最新基金规模：最新基金份额达16.50亿份，最新基金规模达14.90亿元！

最新场内成交额：最新单日场内成交额达1.71亿元，最近5个交易日日均场内成交额达1.97亿元！

最新单日资金净流入：最新单日资金净流入达4298万元！

最近3日资金连续净流入：最近3个交易日资金连续净流入合计达5.40亿元！

据上海证券交易所2月26日公布的最新数据，食品ETF当日基金份额已达16.50亿份，按其当日基金净值0.9030元计算，食品ETF最新基金规模已达14.90亿元。

与食品ETF 2月25日16.05亿份的份额规模相比，食品ETF份额2月26日当日净增长4500万份。按2月26日食品ETF场内成交均价0.9035元计算，食品ETF2月25日当日资金净流入达4298万元！

截至2月26日，食品ETF份额最近5个交易日已连续净增长，这意味着食品ETF最近5个交易日连续实现资金净流入。与食品ETF 2月19日10.84亿份的份额规模相比，食品ETF份额最近5个交易日连续净增长合计达5.66亿份。按最近5个交易日食品ETF场内成交均价0.9551元计算，食品ETF最近5个交易日资金连续净流入合计达5.40亿元。

食品ETF（SH51570)2月26日跌1.60%，报收0.925元。当日食品ETF场内成交额达1.71亿元。1月7日，即上市首日，食品ETF净申购额超2.8亿元，位居沪深两市行业和主题类ETF净申购金额排行榜第一名！

代表A股“吃喝行情”的国内首只食品ETF（SH515710）——华宝中证细分食品饮料产业主题ETF，基金简称“食品ETF”，代码515710，于1月7日在上交所迎春上市！一基网罗50只食品饮料行业龙头公司股票，既可买卖又可申赎。食品ETF跟踪复制的标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数，代码为CSI000815，由中证指数公司于2012 年 4月 11 日正式发布，以2004年12月31日为基日。中证细分食品指数是由沪深两市中白酒、乳制品、调味品、食品综合、啤酒等食品饮料领域中规模大、市值高、盈利能力强、品牌壁垒高的 50 只龙头公司股票组成，代表了沪深两市食品饮料头部公司股票的整体表现。

“酒”“调”“食”“乳”等食品饮料龙头股持续发力，新年短短4个交易日，食品ETF（515710）所跟踪的细分食品指数已大涨10.45%，1月7日收盘后成功站上40000点大关，达到40042.01点，创出历史新高，自2004年12月31日基日至今涨逾39倍！截至1月7日上市首日，细分食品近1年涨幅高达114.67%，超过同期申万28个一级行业中的所有28个行业指数表现，也超过包括沪深300、中证500、上证50、创业板指等在内的全部A股核心市场指数！这说明细分食品既能于长期穿越牛熊，也能在中短期内顽强抵抗住新冠疫情等风险因素，一方面是中国经济高速发展带来居民财富的持续增长，一方面则是消费升级浪潮下“品质”“品牌”的快速崛起，两大时代潮流相互交织，成为孕育“消费长牛行情”的良田沃土。

【主流ETF特别提示：食品ETF（SH515710）一键布局关系14亿人吃喝的大生意】

布局以白酒为主，兼顾乳品、调味品、啤酒等好生意。长期以来，白酒消费需求快速扩张，行业呈现出供需两旺的格局。目前，我国白酒行业在经历了高速扩张以后进入了存量竞争阶段，在挤压式竞争中头部集中趋势明显，马太效应显现。疫情后，名酒企业则借助品牌力及费用投入优势，加速产品结构升级及提价，行业集中及升级的趋势加速展开。

乳制品与调味品在明年有望恢复到正常水平，业绩继续增长可期，企业阶段性改革红利更值得关注。乳制品目前处于全产业链整合阶段，双子星格局稳定，行业集中度持续提升。供需紧平衡下预计明年奶价延续温和上涨，压缩企业促销空间，板块盈利持续修复。啤酒板块高端化大幅提速，规模效率体现，2020 年起步入盈利提速最快阶段。

数据来源：Wind,6月调仓后数据截至2020.06.19；12月调仓后数据截至2020.12.18

注：年中调仓日期为2020.06.15，年末调仓日期为2020.10.12与2020.12.14

马太效应凸显，成份股精选行业龙头。投资界首席吃货官专门算了算，前十大权重股合计权重75.28%，这十大龙头就占领了整个指数成分股权重的4/3。食品饮料板块绰号“赢者通吃全家桶”，未来 A 股市场龙头效应将会更加凸显，而中证细分食品饮料产业主题指数涵盖了行业中各个细分行业的龙头公司，例如 $五粮液(SZ000858)$ 、 $伊利股份(SH600887)$ 、贵州茅台、海天味业，具备较强的市场代表性与竞争力，强者恒强。

数据来源：Wind,6月调仓后数据截至2020.06.19；12月调仓后数据截至2020.12.18

注：年中调仓日期为2020.06.15，年末调仓日期为2020.10.12与2020.12.14

食品饮料行业盈利表现预期更优。由于疫苗取得突破性进展，疫情控制出现曙光，大消费行业需求有望进一步修复。根据Wind统计数据，2020年疫情影响的业务收入将明显改善，预计细分食品主营业务收入于2021年将同比增长13.35%,恢复2019年水平。整体归母净利于2021年将实现同比增长19.35%，远超2020年6个百分点。中短期来看，市场普遍看好明年修复机会，食品饮料行业向来是投资界的常青藤，不乏牛股，既能诞生千亿市值牛股，如茅台、伊利，也能孕育极具爆发力的小而美品种，如酒鬼酒、贝因美、百润等。伴随好公司不断成长，依靠盈利的提升来赚钱逐渐成为市场共识。

数据来源：公司定期报告，盈利预测源自 Wind。

数据来源：公司定期报告，盈利预测源自 Wind。

PS：最新中证细分食品饮料产业主题指数全部50只成份股一览

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数据来源：Wind, 12月调仓后数据截至2020.12.18

注：年末调仓日期为2020.10.12与2020.12.14

【华宝旗舰LOF特别提示：消费龙头LOF（A：501090/C：009329）】

（一）覆盖全消费行业，精选优质龙头

指数定义&龙头筛选：华宝中证消费龙头指数证券投资基金（LOF），场内简称“消费龙头”（A类份额代码501090 / C类份额代码009329），是国内首只消费龙头LOF，跟踪标的为中证消费龙头指数（931068）。中证消费龙头指数由沪深两市可选消费与主要消费中规模大、经营质量好的50只龙头公司股票组成，以反映沪深两市消费行业龙头公司股票的整体表现。其成份股多为投资者耳熟能详的消费龙头公司，比如“白酒龙头”贵州茅台、“家电龙头”美的集团、“乳制品龙头”伊利股份、“调味品龙头”海天味业、“免税龙头”中国中免、“养猪龙头”牧原股份、“汽配龙头”福耀玻璃等。

数据来源：Wind，截至2021.1.07

注：消费龙头指数已于2020.12.14进行了调仓。

（二）权重股持仓集中，龙头赢家通吃

股市历来“龙头赢家通吃”，消费龙头LOF跟踪的消费龙头指数前十大成份股中有7只在2021年创了股价历史新高，前十大成份股权重81.54%，2020年以来平均涨幅高达103.51%。

数据来源：Wind，截至2021.1.07

注：标红个股为7只在2021年股价创历史新高的消费龙头LOF成份股

（三）龙头优势显著，业绩确定性更强

1. 近几年各行业龙头集中度提升，龙头优势显著。消费行业的集中度近年来大幅提升。比如2018年，空调行业格力与美的销量份额超过55%，腾讯和网易的游戏份额占比近80%。（数据来源：申万证券研究所）

2. 业绩确定性强，外资和机构资金抱团行业龙头。外资格外青睐消费龙头股票，陆股通持股市值占比超过5%，且相对A股超配的板块全部集中在消费领域：家电、食品饮料。

3. 居民消费占GDP比重不断上升，达到消费升级拐点。随着我国经济进入后工业化时代，经济增长中投资贡献占比下降，2010年来居民消费占GDP的比重呈上升趋势，2018年已经达到了39%，这一趋势有望延续。世界银行数据显示，高收入国家家庭消费支出在GDP中占比高于中等收入国家水平，随着我国人均收入的进一步提升，居民支出占比有望向高收入国家靠拢，美国2019年居民消费占GDP的比重已经高达68%。

4. 城乡居民收入显著提升，消费能力增长。过去20年，城镇居民收入中经营性收入比重显著上升，其边际消费倾向更高，有利于拉动消费环节。农村居民收入增速快于城镇，农村居民边际消费倾向较高，收入的快速增长将刺激消费市场的发展。

5. 消费行业增长稳定。2003年以来净资产收益率中位数排名前5的申万一级行业：消费行业占3席，分别是家用电器/食品饮料/汽车。

（四）中证消费龙头指数长期表现优异

消费龙头LOF的标的指数中证消费龙头指数（931068.CSI）自2004年12月31日成立以来截至2021年1月7日，其累计收益率高达2323.88%，而同期中证500收益率为553.81%，沪深300收益率为449.18%，上证50收益率为351.45%。从长期累计收益来看，消费龙头LOF跟踪的中证消费龙头指数较A股主流宽基指数有超额优势，长期收益良好。

数据来源：Wind，2004.12.31-2021.1.07

缩短时间来看，消费龙头指数近5年走势也是显著强于A股各主流宽基指数！自2015年1月5日以来截至2021年1月7日，消费龙头指数累计收益率高达308.80%，而同期沪深300收益率为56.03%，上证50收益率47.51%，中证500收益率为22.83%。

数据来源：Wind，2015.1.05-2021.1.07

（五）北向资金的宠儿，极具长期投资价值

自沪股通、深股通开通以来，聪明的北向资金便开启了万亿资金抢筹核心资产模式，截至目前北向资金合计流入A股资金超1.2万亿元，持仓市值超过2万亿元，浮盈超8千亿元，北向资金重仓股也被称之为A股最优质核心资产聚宝盆，赚得盆满钵满。

消费龙头指数的前十大成份股获沪/深港通持股市值合计超6100亿元，市值权重占指数超81%；其中有四只为沪/深港通持仓市值前十重仓股，市值权重占指数超54%！作为A股核心消费龙头资产，外资对于A股消费龙头股长期投资价值的一致看好！

数据来源：Wind，截至2021.1.07

注：标黄个股为沪/深港通持仓市值前十重仓股